Женщина - она сродни акционерному обществу. Когда она еще не родилась,
|> >
|> >
|> > она является 100%-ным дочерним предприятием своей матери, ее
|> >
|> >
|> > неотъемлемой частью. После рождения ее акции распределяются внутри
|> >
|> >
|> > холдинга, который мы называем семья. Какой-то процент попадает во
|> >
|> >
|> > владение отцу, значительный пакет (часто контрольный) остается у
|> >
|> >
|> > матери, бабушкам и дедушкам также достается доля, но зачастую они -
|> >
|> >
|> > явные миноритарии.
|> >
|> >
|> > Постепенно девушка вырастает, становится взрослой, и вместе с этим
|> >
|> >
|> > путем дополнительных эмиссий или просто отсуживанием во время домашних
|> >
|> >
|> > разговоров переводит акции семейного холдинга на свой баланс. И вот к
|> >
|> >
|> > концу школы наступает золотая пора IPO (initial public offering). Как
|> >
|> >
|> > правило, в такое время девушки не разбазаривают контрольный пакет, а
|> >
|> >
|> > продают лишь небольшие его части с целью "прощупать интерес" рынка.
|> >
|> >
|> > Родители могут выступать консультантами IPO, но часто ими оказываются
|> >
|> >
|> > более зрелые девушки, уже имеющие опыт первичных размещений. Они могут
|> >
|> >
|> > подсказать нужную торговую площадку, сделать независимую оценку
|> >
|> >
|> > активов и порекомендовать цену. Перед IPO проводятся многочисленные
|> >
|> >
|> > road-show в дэнс-клубах, барах, скверах и прочих местах скопления
|> >
|> >
|> > юношей-инвесторов. Они, впрочем, тоже не заинтересованы в получении
|> >
|> >
|> > сразу контрольного пакета. Интересна позиция некоторых крупных
|> >
|> >
|> > стратегических инвесторов на таких IPO. Они покупают опцион на покупку
|> >
|> >
|> > контрольного пакета, получают дивиденды в течение некоторого срока, но
|> >
|> >
|> > в итоге опцион так и остается не исполненным. По идее, такие случаи
|> >
|> >
|> > должны быть наказуемы, но не все эмитенты готовы раскрыть такую
|> >
|> >
|> > информацию, ибо она может повредить дальнейшему листингу и ликвидности.
|> >
|> >
|> > После школы и примерно до 40 лет девушки-эмитенты приступают к
|> >
|> >
|> > первичному размещению контрольного пакета своих акций. Однако, так
|> >
|> >
|> > просто его получить инвесторы не смогут. Сначала нужно собрать хотя бы
|> >
|> >
|> > 1% от уставного капитала, чтобы посмотреть реестр акционеров. Это дает
|> >
|> >
|> > понять перспективность и примерные сроки скупки контрольного. Далее
|> >
|> >
|> > скупается блокирующий пакет акций, инвестор попадает в Совет
|> >
|> >
|> > Директоров и оказывает влияние на финансовые и производственные потоки
|> >
|> >
|> > эмитента. Если эмитент хорош, активно развивается, у него высокая
|> >
|> >
|> > рентабельность и большие перспективы, то инвестор добирает акции до
|> >
|> >
|> > контрольного пакета и все счастливы. Это удачное развитие событий.
|> >
|> >
|> > На вопрос, сколько дивидендов должна выплачивать женщина есть много
|> >
|> >
|> > теорий. Если инвестора интересует текущий доход, то он выбирает
|> >
|> >
|> > эмитента с большими дивидендными выплатами. Однако, это приводит к
|> >
|> >
|> > сокращению капитальных вложений в обновление основных фондов, что в
|> >
|> >
|> > будущем приводит к износу активов и как следствие быстрому сокращению
|> >
|> >
|> > прибыли и дивидендов. На наш взгляд, дивидендная политика должна
|> >
|> >
|> > отвечать устойчивому развитию компании.
|> >
|> >
|> > На рынке распространена практика перекрестного владения. Это ситуация,
|> >
|> >
|> > когда у женщины эмитента есть привилегированные акции, находящиеся на
|> >
|> >
|> > руках у сторонних акционеров. Они не имеют права голоса, но получают
|> >
|> >
|> > стабильные небольшие дивиденды. Поэтому инвесторы любят, когда у
|> >
|> >
|> > эмитента нет привилегированных акций. Кстати, многие мужчины любят
|> >
|> >
|> > иметь акции нескольких эмитентов в портфеле: контрольный пакет одного
|> >
|> >
|> > эмитента и небольшой процент привилегированных акций других эмитентов.
|> >
|> >
|> > Это один из парадоксов рынка.
|> >
|> >
|> > Если IPO проходят неудачно и не удается разместить контрольный пакет
|> >
|> >
|> > сразу, акции женщины-эмитента попадают на биржу. Здесь и начинается
|> >
|> >
|> > самое интересное.
|> >
|> >
|> > Наиболее ликвидные женщины-эмитенты торгуются на "биржах", они прошли
|> >
|> >
|> > листинг, информация о них известна инвесторам. Данные по этим
|> >
|> >
|> > компаниям можно найти даже в интернете, у них есть свои сайты. Однако,
|> >
|> >
|> > это не означает, что их акции могут показать сильный рост, так как
|> >
|> >
|> >
|> > многие из них переоценены рынком. Скорее инвесторы предпочитают
|> >
|> >
|> > спекулировать ими, избегая долгосрочных инвестиций.
|> >
|> >
|> > Наиболее ценными представляются бумаги "второго эшелона". Это как раз
|> >
|> >
|> > и есть акции роста. О них знает лишь некоторый круг игроков, и они
|> >
|> >
|> > покупаются стратегическими инвесторами. Тут им не обойтись без
|> >
|> >
|> > аналитической поддержки, так как нужно рассчитать справедливую
|> >
|> >
|> > стоимость акций, узнать кто основные акционеры и т.д.
|> >
|> >
|> > Серьезным вопросом владельца эмитента является создание дочерних
|> >
|> >
|> > предприятий. На начальных этапах работы "дочек" это прямые затраты для
|> >
|> >
|> > головного предприятия, причем без гарантированного экономического
|> >
|> >
|> > эффекта в будущем. Однако, это может улучшить инвестиционный климат и
|> >
|> >
|> > отношения эмитент-инвестор. Наличие дочерних предприятий также
|> >
|> >
|> > понижает ликвидность эмитента, что хорошо, когда инвестор хочет
|> >
|> >
|> > добрать с рынка пакеты миноритариев.
|> >
|> >
|> > Инвесторы любят составлять индексы на основании котировок
|> >
|> >
|> > женщин-эмитентов, чтобы представлять общую ситуацию на рынке. Именно
|> >
|> >
|> > отсюда и пошли фразы вроде "в таком-то месте (городе, стране) эмитенты
|> >
|> >
|> > самые красивые".
|> >
|> >
|> > Российский рынок считается в мире одним из наиболее привлекательных и
|> >
|> >
|> > недооцененных. Капитализация эмитентов здесь не очень большая, зато по
|> >
|> >
|> > фундаментальным показателям (прибыль на акцию, дивидендная доходность
|> >
|> >
|> > и т.д.) они сильнее зарубежных аналогов. Этим объясняется значительный
|> >
|> >
|> > интерес иностранных инвесторов к российским активам.
|> >
|> >
|> > Инвесторы любят обсуждать эмитентов, делиться своими соображениями о
|> >
|> >
|> > рынке, обмениваться опытом. Поскольку это обычно происходит "на
|> >
|> >
|> > рынке", одновременно идет изучение потенциальных объектов
|> >
|> >
|> > инвестирования. Это важно для инвесторов-новичков, так как они склонны
|> >
|> >
|> > покупать распиаренный неликвид.
|> >
|> >
|> > Значительная часть инвесторов расстается с контрольным пакетом
|> >
|> >
|> > эмитента через несколько лет, и перекладывается в быстро растущие
|> >
|> >
|> > акции молодых компаний. Это связано с большими транзакционными
|> >
|> >
|> > издержками, но инвесторы идут на них в надежде на хорошую отдачу от
|> >
|> >
|> > новых инвестиций. В любом случае, это рискованный шаг, так как
|> >
|> >
|> > инвестор отказывается от стабильного дохода и прозрачного бизнеса в
|> >
|> >
|> > пользу нового малоизвестного ему эмитента. На наш взгляд, нужно быть
|> >
|> >
|> > абсолютно уверенным в необходимости "перетряски инвестиционного
|> >
|> >
|> > портфеля" прежде чем ее затевать.
|> >
|> >
|> > Основные советы инвесторам.
|> >
|> >
|> > * Не увлекайтесь спекуляциями на рынке, это может быть разорительно.
|> >
|> >
|> > * Не вкладывайте сразу все средства в одного эмитента. Это рискованно.
|> >
|> >
|> > * Не доверяйте на 100% рекомендациям аналитиков. Обязательно проводите
|> >
|> >
|> > свою, хотя бы минимальную оценку.
|> >
|> >
|> > * Купив контрольный пакет акций эмитента, не расслабляйтесь. Всегда
|> >
|> >
|> > есть вероятность проведения дополнительной эмиссии, что приведет к
|> >
|> >
|> > разводнению вашей доли.
|> >
|> >
|> > * Женщины любят давать свои акции в номинальное держание. Убедитесь,
|> >
|> >
|> > что акции действительно оказались на вашем счете.
|> >
|> >
|> > * Купив контрольный пакет, не скупитесь на капитальные вложения и
|> >
|> >
|> > значительные амортизационные отчисления. Чем они больше, тем на
|> >
|> >
|> > большие дивиденды вы можете рассчитывать в будущем. Скупку
|> >
|> >
|> > контрольного пакета лучше проводить так, чтобы рынок этого "не видел",
|> >
|> >
|> > иначе есть риск сильно задрать котировки и переплатить.
|> >
|> >
|> > Исходные предпосылки инвестиций в мужчину.
|> >
|> >
|> > 1. Как не существует идеального инвестиционного инструмента, так и не
|> >
|> >
|> > существует идеального мужчины.
|> >
|> >
|> > 2. Все мужчины, как и инвестиционные инструменты, обладают тремя
|> >
|> >
|> > важнейшими характеристиками: надежность;ликвидность;доходность.
|> >
|> >
|> > 3. Hадежные мужчины, как правило, имеют низкую доходность
|> >
|> >
|> > 4. Мужчины с большими доходами ненадежны.
|> >
|> >
|> > 5. Hенадежные мужчины с низкой доходностью не ликвидны. От них очень
|> сложно
|> >
|> >
|> > избавиться.
|> >
|> >
|> > 6. Hадежные и доходные мужчины обладают очень высокой ликвидностью.
|> >
|> >
|> > Проблема в том, что их сложно найти и еще труднее удержать в своем
|> >
|> >
|> > инвестиционном портфеле.
|> >
|> >
|> > 7.Высокий спрос на надежных и высокодоходных мужчин приводит(иногда
|> >
|> >
|> > внезапно), к тому, что они теряют или свою надежность, или свою
|> доходность.
|> >
|> >
|> > Как говорят - бумага испортилась )
|> >
|> >
|> > 8.Во избежание больших жизненных дродаунов при разумной доходности
|> >
|> >
|> > рекомендуется порядка 70% времени вкладывать в надежных низкодоходных
|> >
|> >
|> > мужчин, 25% в нескольких высокодоходных, но ненадежных и не более 5% в
|> >
|> >
|> > надежных и высокодоходных (см. п. 7) Как говорят - диверсификация
|> >
|> >
|> > 9.Если вам предоставилась возможность приобрести контрольный пакет
|> >
|> >
|> > надежного и высокодоходного мужчины, значит вы чего-то не заметили.
|>
|>
|
|
|
Обсуждение:
Обязательные поля: Имя, Тема, Сообщение